最新新闻头条: 科创板炒新热情下降是好事

  近期,科创板新股炒新热情下降,说明投资者更加理性,同时也为准备长期持股的投资者提供了低价进场的时机,本栏认为这是一件好事。

  投资者或许可以发现,散户占比越低的市场也就越发理性。例如新三板市场要求500万元起步的投资门槛,故而新三板的估值水平相对主板来说更加谨慎;科创板要求50万元的开户门槛,所以估值也比主板显示出更高的性价比。再看主板市场,散户投资者的占比最高,于是各种投机性也最强。

  在本栏看来,投机性强正是一个股市最大的吸引力,但同时也是最大的风险点。投机性强的股市会有更多更频繁的行情,也就有更多的盈利机会。事实上,如果能够通过投机获得收益,投资者是不愿意进行长期价值投资的,国际成熟股市之所以价值投资为主流,是因为那里缺乏投机性,谁敢恶意炒高股价,谁就得高位举杠铃。

  第二点就是当前科创板整个市场都处于底部区域,投机者的参与热情较低,融易快讯,故而买卖力量对比更加偏向于卖方,所以新股上市涨幅也大幅回落。

  本栏历来反对过度投机,因为过度的投机不仅会导致中小投资者出现巨大投资亏损,还会诱发各种违法违规行为。例如内幕交易和操纵股价,因为在一个投机性很强的市场里,内幕交易和操纵股价的违规收益更大,故而也会刺激更多的人铤而走险。

  交易行情显示,10月31日上市的两家科创板新股涨幅明显逊色于其他科创板新股,N杰普特涨幅甚至没有达到主板新股上市首日的上限44%,这就意味着,现在打新科创板新股的收益水平已经不如主板新股。其中的原因有两个,一是科创板新股的发行价相对于主板更加市场化,故发行价更加接近于估值,上市后的一、二级市场差价越来越小,这也是注册制的一个特点。

  但是在一个投机性比较强的股市里,如果有人带头进行投机炒作,只要概念题材足够吸引人,就能够吸引其他小型投机者跟风,于是就有“博傻”行情,而这种“博傻”行情是依靠资金力量强行扭曲估值体系,最后的结果就是不断积累风险,最终泡沫破裂,风险集中释放。

  在一个价值投资的市场里,一个重磅利好或许能够刺激股价上涨20%,但在一个投机性很强的市场里,同样的利好可能会出现连续6个或者更多的涨停板,然后一段时间后股价再回落30%,这多涨出来的上影线部分就能够成为违规交易者的额外利润。故本栏说,投机性太强的市场还容易刺激违规交易。

  现在科创板的新股炒作开始降温,反映出投机性开始减弱,这有利于科创板率先成为一个更为公平公正公开的投资场所,价值投资不是蓝筹股专有,任何一家公司都有自己的合理价值,只要投资者根据合理价值买卖股票,就是价值投资。本栏认为,科创板有机会成为A股市场最有价值、最有活力、最有流动性的一个板块。

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