每天最新新闻:公牛集团IPO前夕实控人套现45亿 关联交易难自辩清白

  以转换器为例,公牛集团的均价为14.98元,而销售给关联方宸皓电子的转换器均价则达到了22.79元,比公司转换器14.45元的平均销售单价高了一半之余,销售给宸皓电子的其他产品的均价也出现了“虚高”的情况。

  公牛集团向关联方销售的相关产品价格,高于其产品的平均售价。数据显示,2018年,公牛集团的转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件的平均销售单价分别为14.45元、7.19元、9.54元、13.32元;而公牛集团向主要关联方销售上述产品的均价分别为14.98元、7.61元、9.89元、15.29元。

  据证监会官网,公牛集团于2018年9月19日报送招股书,2019年4月28日更新报送招股书。截至招股说明书签署日,公牛集团共有十名股东,其中良机实业、阮立平、阮学平持有公司5%以上股份。良机实业持有公司60%股份,为公司控股股东,阮立平、阮学平为公司共同实际控制人。阮立平,中国国籍,具有新加坡永久居留权、香港居民身份证。阮学平,中国国籍,具有新加坡永久居留权、香港居民身份证。

  公牛集团专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品的研发,截至招股说明书签署日,公司共有十名股东,其中良机实业、阮立平、阮学平持有发行人5%以上股份。良机实业持有公司60%股份,为公司控股股东,阮立平、阮学平为公司共同实际控制人。阮立平、阮学平合计控制公牛集团96.961%的表决权。

  中国经济网记者向公牛集团董事会办公室发去采访函,截至发稿未收到回复。

  招股书显示,截至2018年12月31日,公牛集团拥有国内外专利技术共计703项,其中境内发明专利47项。公牛集团及其子公司拥有境内注册商标374项,境外或地区注册商标86项。

  2019年7月5日,江苏省南京市中级人民法院民事裁定书((2018)苏01民初3441号)显示,准许原告江苏通领科技有限公司撤回起诉。

  据中国裁判文书网2019年10月9日公布的北京知识产权法院行政判决书((2018)京73行初11225号)显示,公牛集团与国家知识产权局的关于“商标撤销复审行政纷”,法院驳回原告公牛集团的诉讼请求。北京知识产权法院的判决日期是2019年5月22日。

  公牛集团存货规模呈上升趋势。2016年末、2017年末和2018年末,公牛集团存货金额分别4.61亿元、9.63亿元、8.12亿元。2017年末、2018年末,公牛集团存货跌价准备金额分别为174.81万元和200.03万元。

  不仅如此, 2016-2017年,公司向第一大关联方销售的产品,除了数码配件、LED售价低于均价,转换器等其他产品的价格均高于公司平均销售单价。

  倘若社保人数为坚科贸易的员工人数,那就意味着无员工的坚科贸易向公牛集团贡献了862.07万元的销售额。

  2016年、2017年、2018年,公牛集团当期购买银行理财产品125.46亿元、186.66亿元、228.14亿元,当期购买私募投资基金金额分别为8.45亿元、6.8亿元、0元,信托产品3.47亿元、7.85亿元、0元,当期购买信托产品金额分别为3.47亿元、7.85亿元、0元。

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  公牛集团毛利率逐年下滑。2015年、2016年、2017年、2018年,公牛集团主营业务毛利率分别为41.63%、45.21%、37.79%、36.62%。具体来看,两大核心产品的毛利率也逐年下滑。2016-2018年度,转换器毛利率分别为44.86%、33.37%、33.26%。2016-2018年度,墙壁开关插座毛利率分别为49.94%、49.00%、46.74%。

  IPO前夕,公牛集团实控人阮立平、阮学平合计套现44.8亿元

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  2018年,公牛集团向蔡映映的配偶,应坚国持股100%的常德坚科贸易有限公司(简称“坚科贸易”),关联销售转换器、LED、数码等产品,共计862.07万元。蔡映映也为蔡映峰的妹妹。据市场监督管理部门数据,坚科贸易成立时间为2017年12月7日,2017-2018年已缴纳社保人数为0。

  若按公司14.45元、7.19元、9.54元、13.32元的转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件的平均销售单价计算,在销售产品数量不变的前提下,2018年,公牛集团向第一大关联方销售的商品金额合计为6475.1万元,与公司披露的7690.9万元相比,低了1215.8万元。

  原告公牛集团请求法院依法撤销被诉决定,并判令被告重新做出决定。被告辩称:被诉决定认定事实清楚,适用法律正确,作出程序合法。请求法院依法驳回原告的诉讼请求。第三人张明良称:同意被告的答辩意见。

  另外,招股书显示,2016年及2017年,阮立平妻子潘晓飞通过个人账户分别出借给公司经销商5552.50万元和9509万元。对此,公牛集团曾解释称,此举是源于“先款后货”的结算方式,部分经销商因资金周转困难暂无法预付货款,以至会影响到业务开展,谷向经销商提供借款,以保持业务连续性。

  现金分红加上股权转让,实控人在公牛集团IPO前夕合计套现44.8亿元。

  但是,公牛集团并未在招股书披露此案。

  一边曾大手笔现金分红,一边募集大额资金进行产能扩建,难免惹来质疑。除了这些,公牛集团还大手笔购买银行理财产品和私募基金产品。2016年末-2018年末,公牛集团持有银行理财产品和私募基金等相关产品资金分别为21.3亿元、13.02亿元、22.26亿元。

  据中国裁判文书网显示,江苏通领科技有限公司已于2019年7月3日向法院提出撤诉申请,法院准许原告江苏通领科技有限公司撤回起诉。

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  2018年存货金额是2016年的近两倍

  公牛集团净利润2017年较2016年出现小幅下滑,主要受毛利率下降的影响。2015年、2016年、2017年、2018年,公牛集团实现营业收入分别为44.59亿元、53.66亿元、72.40亿元、90.65亿元,归属于母公司股东的净利润分别为10亿元、14.07亿元、12.85亿元、16.77亿元,经营活动产生的现金流量净额10.84亿元、17.79亿元、11.64亿元、19.10亿元。

  据财经网,国信证券研报显示,在下半年房地产政策求“稳”的大环境下,一、二线楼市热度大概率不及上半年,三、四线仍将延续缓慢下行趋势,维持全行业全年销售面积-5%增长的判断。未来,若墙壁开关插座市场需求有限,是否会导致公牛集团产能过剩或浪费?

  11月21日,公牛集团股份有限公司(简称“公牛集团”)首发申请上会。公牛集团拟于上交所主板上市,保荐机构是国金证券,保荐代表人是杜纯静、冯冰。

  公牛集团表示,公司资产减值损失主要由坏账损失构成,2017年至2018年存货跌价损失,主要是海外OEM业务和数码配件业务相关产品因毛利率较低而出现了可变现净值低于成本的情况,以及2018年末对于结存的老国标转换器产品全额计提了存货跌价准备等所致。

  2018年末持有银行理财产品22.16亿元

  招股书显示,公牛集团实际控制人阮立平之配偶潘晓飞向公司经销商提供个人借款。仅在2017年,新增的经销商借款本金即高达9509万元,用以向公牛集团及其子公司支付预付款项。公牛集团及其子公司宁波公牛对上述经销商借款部分提供担保,2016年担保金额为 5452.50万元,2017 年担保金额为 4953万元。

  招股书显示,2017年末、2018年末,公牛集团存货跌价准备金额分别为174.81万元和200.03万元,主要系以下方面的因素导致部分存货成本高于可变现净值:第一、子公司班门电器主营海外OEM业务,毛利率相对较低,在2017年以来随着原材料价格以及出口汇率变化的影响,公司与客户约定的以美元计价的销售价格固定,造成部分产品毛利率为负,于2017年末、2018年末计提了相应存货跌价准备;第二、数码配件类少部分产品由于在推广期,总体采取低毛利策略,因此生产或采购成本一定的波动即可能导致少量型号产品毛利率为负,于2017年末、2018年末计提了相应存货跌价准备;第三、由于转换器行业国家标准新旧替代,老国标转换器产品在2018年10月份之后不能再销售,公司对2018年末少量结存的老国标产品全额计提了存货跌价准备。2016年末,公司存货不存在前述情况,未出现减值迹象,不存在成本高于可变现净值的情形,故不需计提存货跌价准备。

  无独有偶,2016-2018年,公牛集团向由张美娜持股40%、张美娜儿子徐琰皓持股60%的宜昌耀阳贸易有限公司(简称“耀阳贸易”),关联销售转换器、墙开、LED、数码等产品,销售金额分别为554.07万元、470.86万元、41.11万元。张美娜为公牛集团高管张丽娜的妹妹。据市场监督管理部门数据,2016-2018年,耀阳贸易的社保人数均为0人。

  公牛集团拟发行不超过6000万股,募集资金48.87亿元,本次募集资金投资项目包括:年产4.1亿套墙壁开关插座生产基地建设项目、年产4亿套转换器自动化升级建设项目、年产1.8亿套LED灯生产基地建设项目、研发中心及总部基地建设项目、信息化建设项目、渠道终端建设及品牌推广项目。

  2016年,公牛集团向蔡利波的配偶,吴学江控制的慈溪市彦辉电器经营部(简称“彦辉电器”),关联销售转换器、墙开、LED、数码等产品,共计680.43万元。蔡利波是蔡映峰的妹妹,而蔡映峰为公牛集团董事、副总裁。据市场监督管理部门数据,2016年,彦辉电器从业人数为4人。

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